Le volume des contrats à terme sur l'Ether du CME diminue alors que les ETF ETH déçoivent, le marché des Crypto évite le risque (2024)

Les fonds négociés en bourse (ETF) liés au prix de l'éther (ETH) ont fait leurs débuts aux États-Unis fin juillet, ouvrant des portes aux investisseurs cherchant à s'exposer à la Cryptomonnaie tout en contournant les tracas liés à son stockage.

Depuis lors, l'activité sur les produits dérivés de l'éther cotés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) s'est ralentie, selon CCData , un fournisseur de données sur les actifs numériques basé à Londres.

Le volume des transactions sur les contrats à terme sur l'éther a diminué de 28,7 % à 14,8 milliards de dollars en août, le plus bas niveau depuis décembre 2023. Le volume des options sur l'éther a chuté de 37 % à 567 millions de dollars.

« Cette baisse des volumes de transactions pour les instruments ETH suggère un intérêt institutionnel plus faible que prévu pour cet actif, en particulier après le lancement des ETF ETH au comptant », a noté CCData. « La réduction des flux entrants dans les ETF ETH au comptant en août soutient encore davantage cette tendance. En outre, les effets de saisonnalité en août peuvent également avoir contribué à la baisse de l'activité de négociation, cette tendance étant susceptible de se poursuivre en septembre. »

Avant l'avènement des ETF spot, les ETF à terme et les ETF basés sur des contrats à terme étaient les seules voies réglementées disponibles pour les institutions américaines traditionnelles. Les produits spot sont généralement perçus comme supérieurs aux ETF basés sur des contrats à terme, car ces derniers sont vulnérables au « contango bleed ». Cela dit, la demande pour les ETF spot n'a pas non plus été impressionnante.

Les données recueillies par Farside Investors montrent que les ETF Ether ont enregistré une sortie nette de plus de 500 millions de dollars depuis leurs débuts. Les ETF Bitcoin , en revanche, ont enregistré une entrée nette de plus de 300 millions de dollars au cours des six premières semaines.

« Le moment du lancement des ETF spot Ether américains le 23 juillet s'est avéré loin d'être idéal, coïncidant avec une liquidation des actions technologiques. Le bêta élevé de l'Ether (~2,7) implique des pertes élevées en période d'aversion au risque, et les prix de l'Ether ont maintenant connu une baisse de 30 % depuis le lancement », a déclaré DBS Treasuries dans un article sur les perspectives du marché mercredi.

Le prix de l'Ether a chuté de plus de 22 % à 2 512 $ en août, sa plus forte baisse mensuelle en pourcentage depuis juin 2022, en raison de la volatilité des Marchés traditionnels et du leader du marché des Crypto , le Bitcoin.

Passage au Bitcoin

À l’échelle mondiale, on observe un glissem*nt vers le leader du marché , le Bitcoin, signe que les investisseurs en Crypto deviennent réticents au risque à la suite de l’arrêt de la course haussière.

En août, le volume des contrats à terme sur Bitcoin du CME a augmenté de 3,74 % pour atteindre 104 milliards de dollars, selon CCData. Cependant, le volume des options sur BTC négociées a chuté de 13,4 % pour atteindre 2,42 milliards de dollars.

Les données recueillies par Wintermute montrent que les contrats à terme sur Bitcoin représentent désormais 48 % de l'intérêt ouvert notionnel total sur le marché des contrats à terme sur Crypto monnaies, tandis que les crypto-monnaies alternatives, dont l'ether, représentent le reste. En mars, lorsque Optimism était à son apogée, le Bitcoin ne représentait que 31 % de l'intérêt ouvert mondial.

« Ce glissem*nt vers des actifs à plus forte capitalisation boursière comme le Bitcoin signale un sentiment de marché plus conservateur, les traders affichant moins d'appétit pour le risque et des positions spéculatives dans des crypto-monnaies plus petites et plus volatiles », a déclaré Jake Ostrovskis, un trader de gré à gré chez Wintermute, dans une note de marché partagée avec CoinDesk.